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          1. 外匯評論

            興業投資本周展望:數據好壞已非美元上行的關鍵,本周只看一點

            字號+作者:fx47 來源: 2020-02-24 19:59:45 收藏成功收藏本文

            美元上周五大跌,使得當周在100關口下方收錄射擊之星,同時收盤位于前高99.60下方,存在反轉下行的風險'...

            在上周四前,美元持續凌厲的上行走勢主要受強勁的美國經濟數據推動,上周五意外疲弱的美國制造業數據讓美元措不及防自高位快速下跌,但在全球多個國家新冠疫情告急推動避險情緒迅速波及至全球股市后,美元將依舊作為市場最受歡迎的資產之一受到追捧,因相較其他國家和地區,美國的經濟表現仍是最好的。本周數據相對清淡,美元走勢將有望由全球疫情局勢牽引。不過,各主要貨幣也將因各自經濟基本面不同而表現各異。
             
            1. 美元:技術上存階段筑頂風險
             
            美元上周五大跌,使得當周在100關口下方收錄射擊之星,同時收盤位于前高99.60下方,存在反轉下行的風險。不過,從日線圖上看,美元回調仍需要一根較大實體陰線加以確認。
             
            從財經日歷來看,盡管本周有多位美聯儲官員發表講話,但預計不會有與暫時維持貨幣政策不變相左的觀點,料難以推動美元走勢。數據方面,周四的四季度GDP修正值,預計維持在初值2.1%不變,也不會對美元有太大影響。
             
            也就是說,只有市場情緒的變化,才可能引發美元進一步走勢。如果上周五以來韓國、意大利、新加坡和伊朗等國家的新冠疫情依舊在迅猛增長,且沒有有效防控措施,或者相應國家沒有出臺穩市場舉措,那么,避險情緒仍將得以發酵,美元或重新站穩99.60上方,確認新一輪漲勢。反之,若市場認為新冠疫情在全球不會大范圍蔓延,避險情緒緩和,那么,美元將可能確認階段性筑頂,跌破99.00整數關。
             
            2. 日元:日元貶值或未結束
             
            上周三和周四日元大跌,令市場猜測日元的避險屬性已經消退,但周五在美元大跌的情況下,日元仍扮演著部分避險功能。短期來看,日元仍是美元較好的避險替代品。不過,從長期來看,日元的貶值仍未結束。
             
            上周數據顯示,日本經濟在去年第四季度亮了黃燈,衰退程度是預期的一倍多。今年初以來,新冠疫情又使得日本下調了經濟預估,再疊加去年上調消費稅的影響,這使得日本經濟一季度可能進一步萎縮。此外,一直被日本視為支撐經濟的7月東京奧運會也面臨風險,或讓日本經濟甚至今年都復蘇無望。
             
            市場預期,日本當局將祭出更多寬松舉措來救市。一旦這樣的預期成為趨勢共識,那么,日元將難以被當成避險貨幣買入,那么,日元的跌勢將更加兇猛及持續。
             
            3. 英鎊:仍在震蕩等待方向
             
            從技術圖形來看,英鎊/美元日圖正在構建多重頭肩頂,但尚未突破頸線。只要這條頸線不破,英鎊都難有大跌空間。更長圖表來看,英鎊周圖又傾向正在構筑頭肩底右肩,前景相對樂觀。
             
            當前英鎊有兩種正反相對的力量推動。一是在約翰遜贏得去年12月大選后,英國經濟數據顯示英國經濟復蘇勢頭明顯,從而削減英央行將需要降息以刺激經濟的可能性,此外,上周英國內閣大換血,英國財長換成了約翰遜的親信,使得市場相信即將在3月推出的財政預算案中可能會增支減稅,這都將為英鎊提供支持。然而,英鎊又因英國與歐盟的貿易談判難度極大而承壓。雙方談判將于3月啟動,目前雙方態度各不相讓,不過,投資者更傾向最終雙方能夠共度難關,因此英鎊長期傾向看漲。
             
            4. 歐元:下行壓力大
             
            相比英鎊而言,歐元的下行壓力較大。技術面看,上周跌破了去年低點,仍沒有止跌的信號,當前是在測試2015年5月和7月的支持1.0800附近,這個位置要是守不住,將跌向1.0550-00.
             
            基本面也不支持歐元。在美國貿易政策的影響下,歐元區最大經濟龍頭德國險陷衰退,法國國內罷工不斷,在英國離開歐盟令歐盟財政留下大約70億英鎊資金缺口的背景下,歐盟的新預算顯現分歧,再加上當前肺炎疫情在意大利迅速蔓延甚至有威脅整個歐洲的風險,歐元區經濟要實現復蘇,相當困難。這也讓市場對歐央行將進一步深化負利率存在較大期望。
             
            5. 澳元:下行空間已打開
             
            澳元/美元跌破了去年低點支持,技術上下行空間已打開,任何反彈都將被視為逢高做空的良機,下方最低看向0.6000。
             
            從上周澳儲行意外鴿派的會議紀要,到1月失業率意外上升,再考慮到已經肆虐5個多月的澳洲山火以及中國新冠肺炎疫情對澳大利亞經濟的影響,市場對澳儲行將很快降息的預期不斷升溫,這將持續打壓澳元,并有望拖累紐元。
             
            6. 加元:被油價拖累的“強勢”貨幣
             
            美聯儲在2019年開始從加息立場改變為傾向降息的立場以來,加央行應該說是唯一一個能夠基本堅持相對鷹派的主要央行,而且加拿大經濟表現也相對穩定,但加元走勢自1月以來始終受到油價拖累,因中國新冠疫情爆發大幅削弱原油需求。
             
            盡管當前中國疫情已經明顯得到控制,但海外疫情擴散不容忽視,加上蘋果等公司發出營收預警,市場重新評估疫情對全球經濟的影響,油價2月中旬的反彈勢頭或難以維持,這將拖累加元。
             
            技術上,美元/加元自1月升浪的38.2%斐波回檔上方企穩反彈,或重啟此前漲勢。
             

             

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