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          1. 投稿專欄

            興業投資:經濟復蘇VS疫情擔憂,油價周五窄幅波動

            字號+作者:HYCM興業投資 來源: 2020-07-06 21:39:44 收藏成功收藏本文

            上周五公布的中國財新服務業PMI好于預期,進一步支撐了全球風險偏好情緒。'...

            由于近期一系列樂觀的經濟數據繼續提振市場樂觀情緒,市場預期經濟活動將繼續加快步伐。此外,疫苗開發方面的進展也支撐了風險情緒。原油等風險資產因此受益。然而,對冠狀病毒病例持續激增的擔憂加劇,令投資者不敢過度冒險,并抑制了油價的漲勢。兩股相左的因素導致國際油價上周五維持高位整固。截止美國收盤,美國WTI原油8月期貨收漲0.02美元,或0.05%,報40.26美元/桶,最高觸及40.48美元/桶,最低跌至39.83美元/桶;布倫特原油9月期貨收跌0.08美元,或0.19%,報42.89美元/桶,盤中最高觸及42.95美元/桶,最低跌至42.28美元/桶。
             
            上周五公布的中國財新服務業PMI好于預期,進一步支撐了全球風險偏好情緒。財新服務業PMI在6月份升至58.4,為2010年4月以來的最高水平,進一步遠離2月因冠狀病毒封鎖導致經濟癱瘓而觸及的低谷。這一數據為周四公布的美國非農報告增添了新的信號,進一步證明冠狀病毒大流行的最糟糕時期可能已經結束,重新燃起了人們對全球經濟出現V型大幅復蘇的希望,進而提振原油需求前景。
             
            在周五的一份聲明中,英國交通大臣格蘭特?沙普斯(Grant Shapps)宣布超過50個國家將免于14天的隔離規定,因為旅行者希望進入英國享受他們的暑假。據路透社報道,英國外交部將從7月4日起免除“除非必要”的國際旅行的全球警告。同時,英國首相鮑里斯?約翰遜周五表示,他希望盡快取消對經濟封鎖部門的持續封鎖。“在未來一段時間內,局部爆發冠狀病毒疫情將成為我們生活的一部分,”首相承認并重申,如果病毒失控,他將毫不猶豫地重新實施封鎖措施,“我們需要采取有針對性的地方性措施。”
             
            世界衛生組織總干事譚德塞?阿達諾姆?蓋布雷耶蘇(Tedros Adhanom Ghebreyesus)周一宣布,預計將在未來兩周內收到冠狀病毒治療藥物團結試驗的中期結果。與此同時,世衛組織執行主任麥克?瑞恩(Mike Ryan)博士指出,“任何疫苗都不夠先進,無法知道是否會出現有效信號。預測一種疫苗何時可以推出是不明智的,疫苗可能會在今年年底顯示效力。”另據路透社報導,歐盟委員會周五宣布,已批準吉利德科學公司的抗病毒藥物瑞德西韋(Remdesivir)用于冠狀病毒治療。本周早些時候,委員會表示正在與吉利德進行談判,以購買足夠的疫苗給歐盟成員國。
             
            此外,有報導稱,OPEC石油產量在6月份降至幾十年來的最低水平,而俄羅斯的產量已降至接近OPEC+減產目標的水平,同時安哥拉承諾“盡最大努力”推動OPEC+減產,這也給原油多頭提供一些信心。
             
            不過,由于對冠狀病毒卷土重來的擔憂加劇,市場對需求復蘇的擔憂抑制了投資者追捧原油的意愿。投資者仍擔心,全球冠狀病毒病例的持續增加可能引發新的封鎖措施,以遏制疫情蔓延,這可能會抑制對石油的需求。
             
            世界衛生組織發布最新疫情報告稱,過去24小時內,全球新增新冠肺炎病例達212326例,創歷史新高,全球已確診新冠肺炎病例超過1090萬例。自大流行開始以來,全世界至少有523011人死亡,其中5134人是在過去24小時內報告死亡的。該機構的一名高級官員本周警告說,一些國家可能不得不重新采取封鎖措施,以努力控制病毒。
             
            與此同時,上周五,美國報告病毒病例連續第三天激增50000例,這引發了人們對這個最大石油消費國燃油需求復蘇的質疑。美國亞利桑那州、德克薩斯州和佛羅里達州的病例數量正在迅速上升,7月份全美每天的病例數已超過5萬例。亞利桑那州衛生部門公布的數據顯示,上周五新冠肺炎確診病例增加4433例,總數為91,858例;而德克薩斯州報告了其冠狀病毒確診病例的最大單日增長——8258例;同時佛羅里達州上周五確診冠狀病毒病例增加9,488例,至178,594例。
             
            道明證券分析師認為,幫助原油價格大幅反彈的“再平衡”可能已經進入了一個新階段。我們的實時供應指標顯示,供應方面的支持已經成為現實,在此之前,它為價格提供了關鍵的支持。在高波動性環境下,趨勢跟蹤者的倉位仍然受到限制。然而,隨著我們進入夏季平靜期和封鎖的前景,冠狀病毒感染/重新開放的進展將在短期內受到密切關注,這將減少本應是駕車季節的能源需求。
             
            此外,地緣緊張局勢不時激起市場避險情緒,也對油價上行構成威脅。如中美在從新冠病毒大流行到貿易關系、香港問題上不斷出現紛爭;中東地區武裝沖突持續,沙特阿拉伯通訊社稱,沙特領導的聯盟稱摧毀了也門胡塞武裝向沙特方向發射的四架無人機。
             
            展望未來,OPEC定于本周三召開會議,重點討論是否再延長當前的減產協議一個月,還是削減減產規模,這將對市場情緒產生重要影響。
             
            美元指數
             
            美元指數上周五維持在97.111-97.317窄幅區間內交投,因市場適逢美國獨立日而交投清淡。然而,從長期來看,美元在3月中旬達到103.00的峰值后,仍處于穩定下行趨勢,因積極的中國經濟數據提振風險人氣,而美國經濟可能因新增病例數激增而受到打擊也將削弱美元的吸引力。
             
            美國勞工部長斯卡利亞表示,特朗普正在討論可能的額外減稅措施。過去六周經濟指標令人鼓舞。當前為應對新增新冠肺炎病例能夠做更好的準備。不需要延長每周600美元的額外失業金補貼。
             
            大華銀行高級經濟學家Alvin Liew在評論6月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要時指出,會議紀要討論了圍繞前瞻性指引、大規模資產購買和收益率曲線控制目標(YCT)的政策工具,這清楚表明,美聯儲的寬松政策尚未結束。盡管如此,一場明顯缺失的負利率討論強化了這樣一種觀點,即負利率不是“美聯儲政策工具箱中”的政策考慮因素。盡管存在對收益率曲線控制的所有擔憂,但也有積極的方面,美聯儲將繼續審查收益率曲線控制使用的有效性和問題(概率低但不排除在美聯儲的政策工具清單之外)。我們預計美聯儲將在即將到來的7月份FOMC會議中維持現狀,但我們相信,美聯儲仍將進一步放松貨幣政策,特別是當“前所未有的”第二季度預測到來時。美國第二季度GDP數據將于7月FOMC會議后的第二天,即7月30日公布。我們預計美聯儲將實施收益率曲線控制作為一種手段,使貨幣政策更加寬松,可能會在2020年9月15/16日FOMC會議上宣布。
             
            技術分析
             
            美國原油
             
            日圖:保利加通道收斂,油價在中軌上方發展;14和20日均線溫和看漲;隨機指標自超買區回撤。
             
            4小時圖:保利加通道收斂,油價靠近上軌發展;14和20均線看漲;隨機指標走低。
             
            1小時圖:保利加通道趨平,油價在中軌上方發展;14和20小時均線看漲;隨機指標走低。
             
            綜述:預計日內油價將在39.05-41.60區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注7月2日高點40.75,突破后將上探6月22日高點41.20,然后是6月23日高點41.60和42.00心理關口,以及3月1日低點43.50和2月28日高點43.80;而下方支持留意7月3日低點39.80,跌破將下探7月2日低點39.50,然后是7月1日低點39.05和6月30日低點38.80,以及6月19日低點38.50和6月29日低點37.50。
             
            布倫特原油
             
            日圖:保利加通道擴散,油價靠近上軌發展;14和20日溫和看漲;隨機指標進入超買區。
             
            4小時圖:保利加通道上揚,油價跟隨上軌發展;14和20均線看漲;隨機指標走高。
             
            1小時圖:保利加通道擴散,油價緊隨上軌發展;14和20小時均線看漲;隨機指標企穩于超買區。
             
            綜述:預計日內油價將在41.00-43.90區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注7月2日高點43.20,突破將上探6月23日高點43.90,然后是3月6日低點45.15和3月9日高點45.45,以及2017年6月20日高點47.20和2月28日低點48.90;而下方支持留意7月3日低點42.30,跌破將下探7月2日低點41.70,然后是7月1日低點41.00和6月29日低點40.00,以及6月25日低點39.45和6月16日低點38.90。
             
            周一關注:
             
            美國6月Markit服務業PMI終值
             
            美國6月ISM非制造業PMI
             

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